Это не совсем то, что нужно. Допустим, обработчик свободен. Приходит сигнал от сокета. \Обработчик берет данные и начинает обрабатывать. Если в ходе обработки придет следующий сигнал, обработку останавливать не надо, а сигнал надо просто слить. Если я Вас правильно понял, предложенный механизм работает иначе.

Что-бы это работало, нужно обслуживание сокета входных данных и саму обработку разнести по разным ниткам. Тогда просто можно использовать флаг: выполняется обработки или нет. И если через сокет приходят данные на обработку в момент, когда флаг обработки установлен, то просто игнорировать их.