Данная функция просто создает новый узел, не добавляя его в QDomDocument. Почему это не статическая функция и почему нельзя создать корректный узел без использования QDomDocument (возможно и есть способ, но я о нем не знаю) я не понимаю.
Все остальное конечно доступно, в том числе добавление узла к элементу и добавление элементов в него.
Сомневаюсь, что они это планируют менять, ибо в справке числится так:
C++ (Qt)
QDomElement::QDomElement ()
Constructs an empty element. Use the QDomDocument::createElement() function to construct elements with content.