Теперь я понял в чем дело. В логе установки нашел интересные строчки:
Extract: vcredist_x86.exe
Execute: "D:\User\Alex\Qt\qtcreator-1.2.1\vcredist_x86.exe" /q
Delete file: D:\User\Alex\Qt\qtcreator-1.2.1\vcredist_x86.exe
Вот для этого и нужны права администратора...